近日，人民币一度跌破7.3关口，引发市场关注。关键时刻，人民银行果断出手，稳定市场信心，明确释放了稳汇率的信号。1月6日，北京商报记者从知情人士处获悉，有接近人民银行人士透露，由于近期海外投资者对高等级人民币债券需求旺盛，人民银行拟于1月在香港新增发行离岸人民币央行票据，加大离岸市场高等级人民币债券供给力度，预计发行规模将远超过去单次最大发行规模。

离岸人民币央行票据是人民银行在离岸市场发行的一种短期债务工具，主要面向非居民投资者。它的主要功能在于调节离岸市场人民币的流动性，加快人民币国际化的步伐。东方金诚首席宏观分析师王青表示，从汇市的角度看，增发离岸人民币央行票据将在一定程度上收紧离岸人民币流动性，释放稳汇率的清晰信号，遏制近期离岸人民币的“领贬”势头，防范短期内人民币贬值预期过度聚集。

近期，人民币升值动力较弱。在2025年末至2025年初，离岸人民币一度来到7.3698的低点，随后在岸人民币也一度跌破7.3关口。市场对此反应不一，但人民银行通过发行离岸人民币央票，与市场沟通，释放政策信号，有助于稳定市场预期。

1月6日，离岸人民币对美元汇率在早盘一度收复7.35关口，日内上涨超过100点。与此同时，市场对货币政策的发力也赋予更多期待。从中央经济工作会议到人民银行工作会议，均释放出适度宽松的货币政策信号。但市场也担忧，降准降息是否会加速人民币的贬值？

事实上，围绕在适度宽松的货币政策基调下，如何防范汇率超调风险，当前已有不少信号。人民银行货币政策委员会在最近一次例会新闻稿中，强调坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。这表达了人民银行维护人民币汇率稳定的坚定决心，也是判断未来汇率政策取向的重要依据。

王青进一步强调，2025年实施适度宽松的货币政策，强化逆周期调节，“择机降准降息”，虽然可能导致中美利差阶段性扩大，但会显著增强经济运行的韧性，促进房地产市场止跌回稳，是对人民币汇率最有效的支撑。过去一段时间人民币走势已反复证明，经济基本面而非中美利差，才是决定人民币汇率的最主要因素。换句话说，降准降息和稳汇率之间不存在根本矛盾。

在业内看来，尽管市场有担忧，但人民银行有足够的工具箱和经验应对人民币汇率贬值，有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。而稳定宏观经济运行、促进房地产市场止跌回稳，将是2025年人民银行货币政策的关键平衡点。

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